경기가 정점일 때 실업률 곡선은 저점이고 인플레이션 곡선은 상승한다는 레이달리오 ... 22년 7월 12일 기사

728x90

 

 

"주식·채권·부동산 동반 하락…세계경제 2차 충격 온다"

https://n.news.naver.com/article/newspaper/009/0004989966?date=20220712 

"주식·채권·부동산 동반 하락…세계경제 2차 충격 온다"

물가 급등과 경기 침체가 동시에 발발하는 스태그플레이션 조짐이 일고 있는 가운데, 세계적인 헤지펀드인 브리지워터 어소시에이츠의 창업자 레이 달리오가 "스태그플레이션이 양극화를 심화시키고, 그 끝은 전 세계적인 포퓰리즘 유행으로 마무리될 것"이라고 전망했다. 공급발 인플레이션→연준 금리 인상→역자산효과 발생→스태그플레이션→양극화 심화→포퓰리즘 정치인 부상으로 이어진다는 진단인 셈이다.

달리오가 연준의 금리 인상이 스태그플레이션을 초래할 것이라고 확신하는 까닭은 현재 인플레이션 형태는 소비지출이 그대로인 가운데 상품·서비스 양이 감소해 발생하는 '공급발 인플레이션'인데, 이런 상황에서 금리를 인상하면 구매력만 하락한다는 것이다. 따라서 연준이 금리 인상을 끝내더라도 공급이 증가하지 않는 한, 물가는 여전히 높고 구매력만 하락해 스태그플레이션이 온다는 것이다. 달리오는 "연준이 물가를 잡으려 하지만 현재로선 경제위기를 일으킬 수밖에 없다"면서 "생산성을 현재보다 더욱 높이는 방법밖에 없다"고 덧붙였다.

그는 경기가 정점일 때는 신용 시스템에 일부 문제점이 발생하더라도, 고용 등이 탄탄해 경제가 취약해지는 것을 감지하기 어렵다고 지적한다. 오히려 실업률 곡선은 저점에 놓이고 인플레이션 곡선은 상승한다.

특히 예금, 주식, 채권, 부동산 가치가 동반 하락하면서 소비가 줄어드는 역자산효과가 나타나면 성장률 둔화 속도가 빨라질 것으로 내다봤다. 그는 "붕괴 초입에 사람들은 주가가 하락해도 실적이 양호하다는 이유로 주식 매수 적기로 여긴다"면서 "하지만 이는 더 큰 역자산효과를 불러일으킬 것"이라고 진단했다.

달리오는 2024년께 다시 경기 부양 카드가 등장할 것으로 내다봤다. 역사적 관찰을 통해 △평균적으로 주식이 50% 이상 폭락하고 △경제 활동이 약 10% 감소하며 △실업률이 약 10~15%에 달하는 순간으로 분석했다. 특히 그는 "전 세계 중앙은행들이 2024년에 다시 금리를 낮출 것"이라고 진단했다.

 

 

이달 벌써 -55억弗…14년만에 4개월 연속 무역적자 경고등

https://n.news.naver.com/article/newspaper/011/0004074995?date=20220712 

이달 벌써 -55억弗…14년만에 4개월 연속 무역적자 경고등

이달 들어 10일까지 무역수지 적자가 55억 달러를 넘어선 것으로 집계됐다. 우크라이나 전쟁 장기화로 에너지 가격이 치솟은 가운데 환율마저 오름세를 보이고 있어 적자 규모는 더 불어날 것으로 전망된다.

무역수지가 적자를 보인 것은 에너지 제품을 중심으로 수입액이 크게 늘어났기 때문이다.

올해 통합재정수지 역시 적자를 보일 것으로 예상되는 만큼 우리 경제가 쌍둥이 적자(재정+경상수지 적자) 사태에 직면할 수 있다는 우려다. 대외 신인도를 가늠하는 두 지표가 악화하면 국가신용도에 악영향을 끼치며 외국인 투자 자금의 이탈이 가속화할 수 있다.

 

 

금리 상승에 신용위험 커진다

https://n.news.naver.com/article/newspaper/011/0004074804?date=20220712 

금리 상승에 신용위험 커진다

올해 3분기 가계대출 문턱이 낮은 수준을 유지할 것이라는 금융기관 담당자들의 의견이 나왔다. 대출 받기는 쉬워졌지만 기준금리 인상으로 대출금리가 오르면서 가계의 대출 수요는 줄어들 것으로 봤다. 대출금리 상승에 따라 영세 자영업자나 취약 업종의 신용 위험은 커질 수 있다는 진단이다.

 

 

"美 기업 이익 증가율, 6분기만에 최저"

https://n.news.naver.com/article/newspaper/015/0004722806?date=20220712 

"美 기업 이익 증가율, 6분기만에 최저"

S&P500 기업들의 올 2분기 이익 증가율이 2020년 4분기 이후 최저치를 기록할 것이라는 전망이 나왔다. 미국 주요 상장사의 2분기 어닝시즌(실적 발표 기간)은 이번주부터 본격적으로 시작된다.

월가에서는 S&P500 기업의 2분기 실적 추정치가 더 낮아질 가능성도 배제하지 않고 있다. 아직까지 2분기 실적 추정치가 낙관적이라는 이유다.

고공행진하는 물가와 공급망 병목, 강(强)달러에 따른 해외 실적 감소, 원자재 가격과 인건비, 운송비 등의 상승이 실적을 짓누르는 대표적 요인이다.

월가에서는 S&P500지수에 편입된 산업군 중 에너지업종만이 2분기에 뚜렷한 이익 성장세를 보였을 것으로 관측하고 있다.

 

 

"코인 충격, 이제 시작일뿐"…’블랙스완' 저자, 금융위기 진단

https://n.news.naver.com/article/newspaper/009/0004989965?date=20220712 

"코인 충격, 이제 시작일뿐"…’블랙스완' 저자, 금융위기 진단

탈레브 교수는 최근 트윗을 통해 "가상화폐 폭락으로 뱅크런이 발생한다는 이른바 '크립토 윈터'는 기만적인 표현"이라면서 "겨울이라는 단어를 사용하면 봄이 뒤따를 것을 암시하는데 겨울은 일시적이지 않을 것이고 영구적으로 피할 수 없는 빙하기로 향해가고 있다"고 지적했다. 특히 그는 인플레이션 시점에 금융자산과 가상화폐가 폭락한 데 대해 "오히려 현금이 금융자산보다 22%, 비트코인보다 135% 상승했다고 표현하는 것이 더 적절하다"고 꼬집었다.

탈레브는 특정 물건이 화폐로서 기능을 하려면 거래하는 상품보다 가격 변동성이 커서는 안 되는데 비트코인을 통해 상품 가격을 책정하기 어렵다고 지적한다. 특히 그는 이달 발표한 논문을 통해 가상화폐가 탈중앙화, 인플레이션 헤지, 안전한 투자처로서 기능을 못하고 있다고 분석했다. 역사적으로 비트코인만큼 취약한 자산이 없다는 것이다.

 

 

개인도 공장도 펑펑…같은 제품 만드는데 日보다 전기 50% 더 써

https://n.news.naver.com/article/newspaper/009/0004989974?date=20220712 

개인도 공장도 펑펑…같은 제품 만드는데 日보다 전기 50% 더 써

우리나라는 세계 10위 에너지 다소비국이자 저효율 소비국으로 꼽힌다. 11일 산업통상자원부·한국전력 등에 따르면 우리나라의 에너지 효율은 일본·프랑스 등 선진국의 60% 수준에 불과하다. 국가 전체로 봤을 때 경제협력개발기구(OECD) 평균 대비 1.7배 이상 많은 에너지를 사용하고 있다. 에너지 원단위 기준으로는 OECD 36개국 가운데 33위로 최하위에 해당한다. 에너지 원단위는 한 국가의 경제활동에 투입한 에너지의 효율성을 평가하는 지표다. 국내총생산(GDP) 1000달러를 생산하는 데 소비한 에너지양(석유환산톤·TOE)을 의미한다. 숫자가 클수록 같은 GDP를 생산하기 위해 더 많은 에너지를 소모했다는 뜻으로, 에너지 비효율이 높다는 평가를 받는다.

한국전력 경영연구원에 따르면 2020년 기준 우리나라의 에너지 원단위는 0.126으로 일본(0.079)이나 프랑스(0.076) 대비 1.6배나 높았다. 독일(0.065)이나 영국(0.055)과 비교하면 약 2~2.3배, 에너지 선진국인 덴마크(0.047)보다는 2.7배가 높다. 특히 대부분 선진국들이 경제가 성장하면서 에너지 소비가 줄어드는 효율화 추세지만, 우리나라는 에너지 소비가 계속 증가하고 있다는 점에서 수요 감축과 효율화가 시급하다는 지적이 나온다.

 

 

코오롱인더, 2차전지 사업 강화…니바코퍼레이션 2대 주주 올라

https://n.news.naver.com/article/newspaper/011/0004074686?date=20220712 

코오롱인더, 2차전지 사업 강화…니바코퍼레이션 2대 주주 올라

코오롱인더스트리가 국내 유일 리튬 메탈 음극재 소재 제조 기업인 니바코퍼레이션에 전략적 지분 투자를 단행했다고 11일 밝혔다.
코오롱인더스트리는 니바코퍼레이션에 최근 100억 원을 투자해 2대 주주로 올라섰다. 2016년 설립된 니바코퍼레이션은 폐리튬 재활용 및 불순물 제거 기술과 독자적인 박막화 기술을 기반으로 고순도 리튬메탈 잉곳(금속덩이)과 분말·호일을 생산하는 기업이다.

 

 

[단독] 달러강세에…100대 기업, 환차익으로 전환

https://n.news.naver.com/article/newspaper/011/0004075001?date=20220712 

[단독] 달러강세에…100대 기업, 환차익으로 전환

최근 고환율이 지속되면서 우리나라 100대 기업이 1분기에만 환차익으로만 800억 원이 넘는 이익을 얻은 것으로 나타났다. 원·달러 환율이 1300원을 넘어가는 등 원화약세가 계속되는 상황에서 기업들이 신규 투자보다는 외화 비축에 집중할 수도 있다는 우려가 나온다.

기업별로는 국내에만 핵심 사업장을 두고 무역 업무를 진행하는 회사들이 큰 이익을 본 것으로 집계됐다. 해운회사인 HMM(011200)과 팬오션(028670)이 각각 389억 3400만 원, 102억 3100만 원의 환차익을 거둬 1·2위에 올랐다. 1분기 대규모 운송수지 흑자를 본 기업들이다. 그 뒤를 롯데케미칼(011170)(97억 3236만 원), GS글로벌(001250)(89억 8147억 원), 현대건설(000720)(72억 3400만 원), 에스디바이오센서(137310)(55억 2501만 원), 카카오(035720)(52억 53만 원), 고려아연(010130)(45억 5290만 원), 포스코홀딩스(39억 1880만 원), 두산에너빌리티(034020)(20억 5808만 원), 롯데쇼핑(023530)(20억 4829만 원), 삼성엔지니어링(028050)(16억 2013만 원) 등이 이었다. 삼성전자(005930), 현대차(005380) 등 세계 곳곳에 생산시설을 둔 회사들은 헷지(위험분산) 효과로 환율 움직임에 따른 영향이 상대적으로 적었다.

원자재 값 급등으로 한국이 4~6월 석달 연속 무역적자를 기록한 점도 원화 가치를 떨어뜨리는 요인으로 꼽힌다. 관세청에 따르면 올 들어 이달 10일까지 누적 무역 적자는 158억 8400만 달러에 이른다.

하반기부터는 원자재·물류난 효과로 환율 손실을 입는 기업이 거꾸로 더 늘 수 있다는 경고음도 나온다. 실제로 올 1분기 100대 기업의 환차익 규모는 고환율에도 코로나19가 기승을 부리던 2020년 1분기(1225억 원), 지난해 1분기(1701억 원)보다 확연히 적다. 대한항공(003490)(123억 2052만 원), SK하이닉스(000660)(61억 7500만 원), 삼성SDI(18억 7208만 원), 현대글로비스(086280)(10억 6284만 원), S-Oil(010950)(8억 5800만 원) 등은 환율 변동으로 외려 손해를 입었다.

 

 

건물주가 모셔가는 스타벅스…눈독 들이는 입지는?

https://n.news.naver.com/article/newspaper/009/0004989977?date=20220712 

건물주가 모셔가는 스타벅스…눈독 들이는 입지는?

스타벅스가 입주한 건물은 자산 가치가 계속 상승한다는 세간 평가 때문이다. 여기에다 경기 전망 자체가 불안할 때는 직영점으로 운영되는 스타벅스처럼 5년 이상 임대기간에 임대료 연체 등 걱정이 없는 법인에 건물을 임대하려는 사람이 많다.

'스세권'이란 말은 부동산 업계에서 과거부터 유효하게 작용해왔다. 지하철역이 생기면 지역 상권이 살아나듯 스타벅스가 생기면 그 매장을 중심으로 젊은 층 유동인구가 크게 늘며 상권이 더욱 활성화됐기 때문이다. 중저가 커피 프랜차이즈 업체들이 초창기 출점을 확장할 때 스타벅스에 인접한 매장을 많이 낸 이유이기도 하다. 그 정도로 업계에서는 스타벅스가 들어선 지역은 매출이 보장되는 안정적인 상권으로 여겨졌다.

업계에서는 스타벅스가 생각보다 이미 안정된 상권에만 매장을 낸다고 분석한다. 완전히 죽어 있거나 아직 형성되지 않은 상권에 들어가는 일은 거의 없었다는 것이다.
한 업계 관계자는 "신도시를 개발할 때는 하나의 상가 건물에서 동시에 여러 건 입점 제안이 나오는 사례도 있는데 인근에 상권이 전혀 형성되지 않은 지역에서는 스타벅스 유치에 성공한 사례가 없다"며 "70~80%는 상권이 형성된 뒤에 스타벅스가 들어오면 활성화 정도가 100%까지 올라갈 것으로 기대한다"고 전했다.

신사역~양재역 강남대로에 도보 거리 300m 이내로 인접해 있는 스타벅스 매장만 30여 개에 이른다. 커피 업계 관계자는 "오피스 밀집 지역은 입주 건물 직장인들만 이용해도 충분히 매출이 나오기 때문에 임대료 등 조건만 맞으면 출점을 망설일 이유가 없다"고 말했다.

 

 

 

[글로벌 What] 연준만큼 금리 못 올리는 ECB… "유로화 가치 더 떨어진다"

https://n.news.naver.com/article/newspaper/011/0004075022?date=20220712 

[글로벌 What] 연준만큼 금리 못 올리는 ECB… "유로화 가치 더 떨어진다"

유로화는 1999년 출범 초기를 제외하고 줄곧 미국 달러화보다 비쌌다. 2008년 금융 위기로 미국 경제가 휘청였을 때는 1유로의 가치가 달러화의 1.6배에 육박했다. 출범 20여 년 만에 1유로를 1달러와 1대 1로 교환할 수 있는 ‘패러티(parity)’ 시대가 도래할 수 있다는 관측이 나오는 이유다. 나아가 패러티 시대가 끝날 수 있다는 전망도 시장 일각에서 제기되고 있다.

유로 가치가 하락하는 것은 미국과 유럽의 통화 긴축 속도 차이 때문이다.

유럽중앙은행(ECB)은 사정이 다르다. 이탈리아·스페인 등 부채가 많은 나라들의 사정을 고려해 미국만큼 급격히 금리를 올릴 수 없기 때문이다.

 

 

한은 "금리상승에 가계·기업 신용위험 급증"...9분기만에 신용위험 가장 높아...은행들 3분기 기업대출 엄격해질 듯...가계 부동산 관련 대출 완화 축소

리얼돌 이달부터 일부 수입 허용…반신형은 되고, 전신형은 보류...신체 일부 본뜬제품 한해 통관 가능...청소년, 유명인 형상화는 계속 보류...내달 전신형 리얼돌 기준 마련키로

"가계신용 위험 높아져" 금융권 한목소리…27개월 만에 최고...은행 "신용위험지수 2분기 22→3분기 전망 39"...고물가 여파로 소득여건 악화 가능성...비은행권 "가계대출 심사 더 강화"

화물 피크아웃 우려에 고금리·원화 약세까지…트리플 악재에 대한항공 울상...팬데믹 실적성장 이끌던...항공화물 수송량 감소세...운임도 하락하는 모습...원화값 10원 하락 시...대한항공 450억 환차손...금리 올라 조달비용도 상승...LCC는 적자 지속할 듯

얼어붙은 IPO 시장에 당당하게 등장한 ‘모빌리티 첫 유니콘’...쏘카, 코스피 상장 위한 본격 공모 절차 착수...국내 차량 공유 시장 선두… 점유율 70% 넘어...IPO 흥행 여부, 하반기 공모시장 가늠자 될 듯...박재욱 “확보 자금, 사업 경쟁력 강화에 쓸 것”

신영증권 “삼성전자 목표가 8만9000원… ‘반도체, 부진한 세트 상쇄’”...2분기 매출 77조‧영업이익 14조 기록...B2C 수요 약세로 MX‧VD/DA 부진...반도체 가격 하락 폭 확대로 영업익↑...“현재 주가에 매크로 불확실성 반영”

삼성이 인수한 하만, 日 도요타 뚫었다...5G 텔레매틱스 장비 첫납품...삼성전자 보유 특허 활용해...깐깐한 도요타 눈높이 맞춰

롯데케미칼, 아람코와 '블루수소 동맹'...양사 경영진 국내서 회동...MOU·지분투자 협의 착수...롯데, 150만t 도입 목표..."아람코, 연말께 사업 공식화"...롯데, 2030년까지 6조 투자